澳洲一紙禁令，俄鋁恐“斷糧”！倫鋁大漲，俄鋁股 價急跌，生產雪上加霜？

【鋁道網】

3月22日報道：昨日，世界第二大鋁生產商俄鋁開盤下跌3.3%。倫鋁日內大漲4%，報3516.50美元/噸。午間倫鋁漲幅擴大至5.10%，報3553.5美元/噸。截至今晨收盤，倫鋁強勁反彈，自3月3日以來首 次一日漲超4%，兩周來首 次收盤站上3500美元/噸。

據路透社報道，澳大利亞政 府在當地時間3月20日表示，澳大利亞已立即禁止向俄羅斯出口氧化鋁和鋁礦石，包括鋁土礦。這是澳大利亞對俄羅斯進行制裁的一部分。

在一個包括總理辦公室在內的多部門聯合聲明中，澳大利亞政 府表示：“俄羅斯近20%的氧化鋁需求依賴澳大利亞。”這一舉措將限制俄羅斯生產鋁的能力，鋁是俄羅斯的關鍵出口產品。

澳大利亞政 府還表示，將會和受禁令影響的出口商與重點機構進行緊密合作，尋找新的出口市場，拓展現有的市場。

雖然鋁并未直接成為制裁俄羅斯的目標，但隨著各大公司退出與俄羅斯的業務往來，需要鋁土礦和氧化鋁為其工廠提供原料的俄鋁正面臨供應鏈中斷的問題。知情人士本月早些時候表示，力拓集團計劃停止向俄鋁位于愛爾蘭的一家工廠供應鋁土礦，并停止從該工廠購買氧化鋁。

在澳大利亞，力拓與俄鋁經營著昆士蘭氧化鋁有限公司（QueenslandAluminaLtd.，全 球Z大的氧化鋁精煉廠）的合資企業，力拓擁有80%的股份，而俄鋁持 有20%的股份。這家總部位于倫敦的公司此前曾表示，它正在評估其與俄鋁合作的選項，并已建立“適當的結構”以確保昆士蘭氧化鋁的運營不會受到干擾。

昨日，俄鋁發布聲明稱，公司注意到，于2022年3月20日，澳大利亞政 府立即禁止向俄羅斯出口氧化鋁及鋁礦石，包括鋁土礦。

澳大利亞禁令對俄鋁及全 球鋁市場影響幾何？

據了解，2021年全年，俄鋁鋁土礦產量1503萬噸，其中，570萬噸產量位于俄羅斯境內，剩余產量位于幾內亞、牙買加和圭亞那。2021年全年，俄鋁氧化鋁總產量830萬噸，其中，305萬噸產量位于俄羅斯境內，177萬噸產量位于烏克蘭（目前已關停），74萬噸產量位于澳大利亞，剩余產量分別位于愛爾蘭、牙買加和幾內亞。2021年全年，俄鋁電解鋁產量376萬噸，其中，364萬噸產量位于俄羅斯境內，剩余產量位于瑞典。

一德期 貨分析師封帆告訴期 貨日報記者，當前俄羅斯面臨的氧化鋁缺口可能在130萬—320萬噸。同時運輸受阻以及部分企業暫停與俄鋁的貿易往來，使得氧化鋁價格和電解鋁價格都出現外強內弱的格局。

“俄羅斯是全 球第二大電解鋁供應國，占世界產量5.6%，澳大利亞禁運舉措無疑將限制俄鋁的生產能力。此前位于烏克蘭的Nikolaev177萬噸氧化鋁產能已經停產，為保證其穩定運行，俄鋁必將尋求其他的氧化鋁供應來源�？傮w來看，海外氧化鋁供應將出現短缺，而中國作為氧化鋁大國或將規�；�出口氧化鋁，補給海外供應。”東吳期 貨分析師吳舒說。

國聯期 貨分析師蔣一星認為，3月1日俄鋁關閉了位于烏克蘭的氧化鋁廠，在剔除俄鋁位于烏克蘭和澳大利亞的氧化鋁產能后，俄鋁自產的鋁土礦已經能滿足氧化鋁生產需求，因此預計澳大利亞禁運鋁土礦對俄鋁生產影響較小。但俄鋁自產的氧化鋁已無法滿足電解鋁的生產需求，澳大利亞禁運氧化鋁或將產生較大影響，如果未來中國氧化鋁出口盈利窗口打開，存在中國氧化鋁出口到俄羅斯的可能。

供應短缺，倫鋁漲勢能否持續？

談及當前國內外鋁市場基本面情況，吳舒認為，當前國內電解鋁基本面供需矛盾不大，前期停產減產的產能正在逐步恢復，云南、青海等地的冶煉廠已完成復產，需求也呈現季節性回暖態勢。海外供應端仍然存在明顯短缺，LME鋁持續去庫，目前庫存72.5萬噸，已降至近15年來低位，持續走低的海外庫存以及持續擴大的內外價差導致今年1—2月出現國內保稅區鋁錠庫存轉運至海外的現象。

“目前電解鋁市場呈現外強內弱的格局。”蔣一星介紹，產量方面，氧化鋁價格出現分化，海外氧化鋁價格保持上漲態勢，而國內氧化鋁價格已經出現了一波回落。電解鋁產能也出現分化。歐洲能源價格高漲，電價抬升，電解鋁企業成本壓力加大，減產較為密集。而國內電解鋁運行產能逐步回升，3月份將進一步增加，但從投產到釋放需要一定時間，因此這部分產量將在二季度集中釋放。庫存方面，電解鋁庫存也出現分化。自2月中旬起，LME鋁庫存一路下滑至75萬噸以下�？紤]到當前海外能源危機未見緩解，且俄烏沖突對天然氣價格造成影響，海外電解鋁企業存在繼續減產的預期，LME庫存或將持續下降。而國內電解鋁庫存已經回升至中等水平。

“國內電解鋁及氧化鋁供應方面穩定緩增，但消費方面面臨較大的考驗。當下工業型材需求旺盛，但建筑型材同比下滑明顯，有局部調研數據顯示，鋁模板市場冷清，地產開工依舊疲軟，不排除2022年建筑型材消費同比下滑超10%。家電方面，不僅國內市場消費冷清，出口市場也面臨較大阻力。”封帆說。

“此外，近日Trimet集團位于德國Essen的鋁廠因能源價格不斷上漲，計劃在未來幾周內減產50%。自去年年底以來，歐洲多個國家出現停產或減產情況，截至目前累計減產約95萬噸。市場對本就不寬松的鋁供應擔憂加劇，疊加成本不斷上移，導致倫鋁日內價格上漲。”吳舒補充說。

展望后市，封帆認為，鋁價成本支撐猶在，海外目前能源價格大幅度回落，但電解鋁企業仍然面臨虧損，德國出現了額外的減產情況，且LME庫存持續下滑，市場對后續歐洲及俄鋁是否進一步減產仍然存在擔憂，從而對鋁價形成支撐。當下鋁價或將維持高位寬幅振蕩，底部支撐明顯。